Ikke bærekraftig oppgang
Siste nytt:
Det er konklusjonen i en spesialrapport fra Ernst & Youngs ITEM Club (E&Y), et økonomisk prognoseinstitutt sponset av E&Y. De britiske eiendomsprisene steg med 3 prosent i desember, den høyeste månedsoppgangen på i hvert fall 23 år. Prognoseinstituttet mener mulighetene for en vedvarende oppgang i 2010 og utover det er usannsynlig.
Ifølge rapporten kan gjeninnhentingen i fjor høst lett bli destabilisert, fordi det er få tegn til bedring i de underliggende markedsforholdene. Ledighetsraten peker fremdeles oppover, og trenden fra 2009 om fortsatt fallende leiepriser ”ser ut til å fortsette”.
Jones Lang LaSalle konkluderte riktig nok i sin seneste ”European Property Office Clock” med at det nå var duket for økte leiepriser i London City og London West End. Men:
- Aktivitetsøkningen har vært velkommen, men holdbarheten i denne er langt fra sikker. Oppgangen har i stor grad vært basert på investorer som bestemte seg for at bunnen i markedet var nådd. Den massive nedgangen i eiendomsprisene de to seneste årene resulterte i attraktive kjøpsmuligheter, kommenterer Dean Headcroft, eiendomsansvarlig i E&Y.
Han mener markedet er stimulert fra lettelser i pengepolitikken fra Bank of England, som har tilført store mengder likviditet. Men disse lettelsene vil ifølge rapporten høyst sannsynlig ta slutt denne uken, og sentralbanken vil ikke lenger kjøpe aktiva fra privat sektor. Det sannynlige utfallet er at investorene vil investere mer i statsobligasjoner. Dette kan til slutt resultere i at den sterke kapitalinngangen til eiendomssektoren dør ut.
Det positive for det britiske eiendomsmarkedet er at pundet vil fortsette å holde seg svakt, en valuta som har svekket seg med 25 prosent siden 2007. Markedet vil fremdeles være attraktivt for utenlandske investorer som jakter prestisjeeiendommer til pressede priser.
Rapporten konkluderer videre med at det britiske eiendomsmarkedets skjebne fremover ligger i hendene til bankene. Men store låneforfall skal refinansieres med til dels negativ egenkapital og brudd på låneforpliktelsene, og da virker det uunngåelig med økt mislighold.
Dette vil ytterligere svekke bankenes balanser og evnen til å yte nye lån til eiendomssektoren. Noen større eiendomsselskaper kan løse finansieringsgapet med ny egenkapital, men bankenes alternativ blir i økende grad tvangssalg.
Rapporten konkluderer derfor med at risikoen i markedet ligger på nedsiden. Det skyldes både refinansieringsproblemene, samt en svak etterspørsel i leiemarkedet i alle segmenter.
”Det er derfor vanskelig å se hvordan den nylige oppgangen kan bli opprettholdt”, er dommen.
Interessert i nyheter om næringseiendom? Meld deg på neNyheters ukentlige nyhetsbrev her.